Дилетанты не ожидают потерь и совершенно к ним не готовы. Заявления о недостаточном капитале – это отмазка перед самим собой, помогающая скрыть две горькие истины: отсутствие самодисциплины и реалистичного плана контроля над рисками.

Одно из достоинств крупного торгового счета – стоимость оборудования и услуг составляет меньший процент. Владелец миллионного счета, расходуя на компьютеры и семинары $10 000, отнимает у этой суммы лишь 1 %. Те же расходы при счете в $20 000 составили бы 50 % капитала.

Миф об автопилоте

Трейдеры, поверившие в сказку об игре на автопилоте, думают, что процесс извлечения прибыли можно автоматизировать. Одни пытаются разработать собственную автосистему торговли, другие приобретают готовые у «специалистов». Адвокаты, врачи, бизнесмены, годами оттачивавшие свое мастерство, выбрасывают тысячи долларов на покупку «готового к употреблению биржевого профессионализма». Это результат алчности, лени и математической неграмотности.

Раньше такие системы поставляли в виде печатной продукции, теперь – в виде защищенных от копирования файлов. Одни системы совсем простые, другие – изощренные, со встроенной программой оптимизации и инструкциями по распределению денежных средств. Многие трейдеры тратят тысячи долларов в поисках чуда, которое превратило бы несколько страничек компьютерного кода в бесконечный денежный поток. Охотники за автоматическими торговыми системами напоминают средневековых рыцарей, плативших алхимикам за секрет превращения железа в золото.

Сложная человеческая деятельность не поддается автоматизации. Компьютерные системы обучения не заменили учителей, а программы для расчета налогов не вызвали безработицу среди бухгалтеров. При многих видах деятельности решение остается за человеком: машины и системы могут помочь, но не заменить его. На покупке систем обожглись очень и очень многие: они даже объединились в «Клуб 3000» (Club 3000), увековечив в его названии среднюю стоимость систем.

Существуй эффективная автосистема биржевой игры – можно было бы до конца своих дней блаженствовать где-нибудь на Таити: успевай только получать переводы от брокера. Однако на сегодняшний день торговые системы обогатили лишь поставщиков этих систем. Их надомная индустрия невелика, но весьма живописна. Если системы и впрямь эффективны, зачем их продавать? Не лучше ли продавцам самим поселиться на Таити, занимаясь лишь обналичиванием переводов? Одни говорят, им больше нравится писать программы, нежели играть на бирже. Другие утверждают, что продают системы, исключительно чтобы облагодетельствовать людей или сколотить игровой капитал.

Рынки постоянно меняются, сводя на нет действие автоматических систем. Вчерашняя методика сегодня устаревает, а завтра и вовсе может стать пагубной. Опытный трейдер всегда подправит свою методику, если в ней что-то неладно. Автосистема же менее гибка и потому саморазрушается.

Несмотря на использование автопилотов, авиакомпании не отказываются от летчиков, высоко оплачивая их труд. Ведь с непредвиденной ситуацией может справиться только человек. Только он способен предотвратить аварию, если у самолета произошла разгерметизация где-нибудь над Тихим океаном или кончилось горючее над канадскими лесами. О таких аварийных ситуациях сообщалось в прессе, и в каждом случае пилоты сумели совершить посадку благодаря опыту и смекалке. Автопилоту подобное не под силу. Делать ставку на автосистему – все равно что вверять судьбу автопилоту. Первое же непредвиденное обстоятельство – и вашего счета как не бывало.

Существуют, конечно, хорошие торговые системы, но трейдер должен их контролировать и корректировать, исходя из собственной оценки. Бразды правления должны оставаться в его руках: нельзя перекладывать ответственность за успех дела на торговую систему.

Трейдеры, страдающие фантазией об автопилоте, пытаются жить как младенцы. Тогда матери делали за них все: кормили, согревали, оберегали. Теперь эти взрослые люди пытаются воссоздать для себя те условия – безмятежно полеживать, черпая неиссякаемый поток прибыли, как когда-то тянули из груди неиссякаемую теплую струйку молока.

Но биржа – не мамочка. Там вокруг суровые дяди и тети, которые норовят завладеть вашими деньгами, а не напоить молочком.

Культ личности

Многие ратуют за свободу и независимость лишь на словах. Когда им приходится туго, они заводят другую песнь и начинают искать «сильную руку». Упав духом, трейдеры частенько обращаются за наставлениями к тому или иному гуру.

Я вырос в Советском Союзе, где детям внушали, что Сталин – великий вождь. После его смерти мы узнали, каким он был чудовищем. Но пока он был жив, многих такой вождь устраивал. Ведь он избавил их от необходимости думать самим.

«Маленькие Сталины» обосновались во всех сферах: в экономике, в биологии, в архитектуре и т. д. Когда я, приехав в США, занялся трейдингом, то был поражен: многие трейдеры и здесь искали своего гуру – своего «маленького Сталина». Иллюзия, что кто-то со стороны может сделать тебя богатым, всегда с нами.

Существуют три типа гуру финансовых рынков: гуру рыночных циклов, гуру волшебных методов и усопшие гуру. Гуру циклов попадают в унисон с биржей на протяжении определенного периода времени. Гуру методов рекламируют волшебные пути к богатству. А остальные находятся вне критики и привлекают адептов, хотя уже покинули этот мир.

Биржевые гуру

Гуру появились одновременно с биржевой игрой. Классическое произведение о биржевых психозах – «Наиболее распространенные заблуждения и безумства толпы»^[3] – вышло в 1841 г. в Англии. Эта книга переиздается и по сей день. Ее автор, Чарльз Маккей (Charles Mackay), описал различные массовые психозы, такие как голландская тюльпаномания, бум Южных морей в Англии и др. Человеческая природа меняется медленно, и сегодня трейдеров охватывают новые массовые психозы.

Сейчас в связи с совершенствованием систем телекоммуникаций психозы гуру развиваются быстрее, чем столетия назад. Даже образованные инвесторы и трейдеры следуют за биржевыми гуру, уподобившись истово уверовавшим в лжемессий времен Средневековья.

Гуру рыночных циклов

В течение многих десятилетий рынок акций США следовал четырехгодичному циклу. У широкого рынка акций обычно уходило два с половиной или три года на подъем и год-полтора на спад. И практически в каждый такой крупный цикл, раз в четыре года, появлялся новый гуру рыночного цикла. Его слава обычно живет два или три года. Владычество его совпадает с крупным бычьим рынком США.

Гуру рыночного цикла предсказывает крупные подъемы и спады. С каждым верным предсказанием слава его растет и побуждает все больше людей покупать или продавать, когда выходят его прогнозы. У гуру рыночного цикла обычно есть некая рыночная теория. Эта теория – про циклы, объемы, волны Эллиотта, да что угодно – обычно разрабатывается за несколько лет до того, как гуру станет звездой. Поначалу рынок отказывается соответствовать теории непризнанного гуру. Потом происходит разворот, в течение нескольких лет рынок совпадает с учением, и звезда гуру восходит над рынком.

Можно сравнить это с тем, что происходит с модными фотомоделями, когда меняются вкусы публики. В один год популярны блондинки, а в другой – рыжие, и внезапно белокурую звезду прошлого года уже не хотят брать на журнальную обложку. Всем нужна темноволосая модель или же девушка с родинкой на лице. Модель-блондинка не стала хуже – просто вкусы публики изменились.

Гуру всегда приходят с окраин рыночной аналитики. Они никогда не появляются из корпоративной среды. Сотрудники корпораций не рискуют – они не хотят подставляться – и практически никогда не достигают выдающихся результатов. Гуру рыночного цикла – это аутсайдер с уникальной теорией.

Слава гуру длится, пока рынок ведет себя согласно его теории, – обычно чуть меньше тех четырех лет, за которые рынок проходит свой цикл. В какой-то момент рынок меняется и начинает работать уже иначе. Гуру тем временем продолжает действовать по-старому и теряет последователей. Когда его предсказания перестают сбываться, восхищение публики сменяется ненавистью. И вернуться к звездному статусу у дискредитировавшего себя гуру рыночного цикла уже не выйдет.

У всех гуру рыночного цикла есть несколько общих черт. Они начинают заниматься прогнозами за несколько лет до того, как прославятся. У каждого из них есть уникальная теория, кучка поклонников и некоторый авторитет, полученный за счет того, что они вообще выжили в консультационном бизнесе. То, что теория этого гуру не работала в предыдущие годы, последователями игнорируется. Когда эта теория внезапно начинает работать, на нее обращают внимание СМИ. Когда перестает, поклонение превращается в ненависть.

Когда вы становитесь свидетелем восхождения нового успешного гуру, может оказаться выгодным заскочить в этот вагон. Еще важнее – распознать, когда гуру достигает пика. Падение любого гуру неизбежно, и по определению падать предстоит с большой высоты. Когда гуру получает признание СМИ, это верный признак, что он достиг потолка. Мейнстримные СМИ не доверяют аутсайдерам. И когда несколько массмедиа выделяют у себя место под популярного рыночного гуру – вы знаете: конец уже близок. А в силу того, что представляет из себя массовая психология, новые гуру не замедлят себя ждать.

Гуру чудесной методики

Если гуру рыночного цикла возникают на рынке акций, то гуру чудесной методики скорее встречаются на рынках деривативов. Звезда гуру методики вспыхивает на небосклоне после того, как он открывает новый аналитический или трейдинговый метод.

Трейдеры всегда ищут оружие, способное помочь обойти соперников. Они готовы платить за него, как рыцари за мечи. Никакая цена не слишком высока, если она обеспечит доступ к источнику денег.

Гуру чудесной методики продает новый набор ключиков к рыночной прибыли: диаграммы темпа, циклы, рыночный профиль и т. д. Вначале у него может быть преимущество, но, как только достаточное количество людей знакомится с новой методикой и применяет ее на рынках, она неизбежно ухудшается и теряет популярность.

Как ни странно, даже в эпоху глобальных коммуникаций репутации гаснут медленно. Гуру, чей имидж померк в родной стране, может зарабатывать на своей теории за рубежом. Этой идеей со мной поделился один гуру, который сравнил свою сохранившуюся популярность в Азии с тем, что происходит с поблекшими американскими певцами и кинозвездами. В США они уже не могут собрать аудиторию, но зарабатывать на жизнь пением за границей – вполне по силам.

Усопшие гуру

Третий тип гуру – усопший гуру. Его книги переиздаются, рыночные курсы кропотливо изучаются новыми поколениями трейдеров с горящими глазами, а легенда об искусстве и личном благосостоянии покойного аналитика разрастается посмертно. Усопший давно не с нами и не может воспользоваться плодами собственной славы. Прибыль от его репутации и истекших авторских прав получают популяризаторы. Один из таких покойных гуру – Ральф Нельсон Эллиотт (Ralph Nelson Elliott), но лучший пример – Уильям Делберт Ганн (W. D. Gann).

Люди продают курсы Ганна (Gann courses) и программы по Ганну (Gann software) и утверждают, что Ганн был одним из лучших трейдеров в истории, что он оставил после себя состояние в $50 млн и т. д. Я беседовал с сыном Ганна, аналитиком одного из бостонских банков. И он рассказывал, что его знаменитый отец не мог прокормить семью трейдингом, а зарабатывал тем, что писал и продавал учебные курсы. Когда Уильям Делберт Ганн умер в 1950-х гг., его состояние, включая дом, оценивалось чуть выше $100 000. Легенду о биржевом корифее Ганне пытаются увековечить те, кто продает его курсы и другие сопутствующие товары доверчивым клиентам.

Последователи гуру