Горизонтальные линии поддержки и сопротивления являются сильными индикаторами перемен. Если цены двигаются вбок, потому что инвесторы не уверены в направлении, то пересечение линии поддержки или сопротивления обычно ассоциируется с новой информацией, которая заставляет инвесторов действовать. Какой бы ни была причина, рынок интерпретирует это как новое событие. После выхода из бокового диапазона цены обычно остаются за его пределами. Если цены поднимаются выше, линия сопротивления становится линией поддержки. Если цены падают ниже линии сопротивления, то движение считают ложным прорывом. На рис. 3.8 линия сопротивления 1 становится новой линией поддержки после пробития ценой линии поддержки 2. Трейдеры ищут логическое место, где цена может сделать паузу и перегруппироваться.

Линия тренда как линия поддержки или сопротивления

Наклонные линии тренда, показанные на рис. 3.7, также можно рассматривать как линии поддержки и сопротивления. Восходящая линия тренда, проведенная через минимумы, является бычьей линией поддержки, поскольку определяет самую низкую цену, при которой возможно продолжение восходящего тренда. Нисходящая линия тренда, проведенная через максимумы, представляет собой медвежью линию сопротивления. И наклонные линии тренда, и горизонтальные линии одинаково важны для трейдеров.

Обратно скорректированные данные

Все трейдеры используют онлайновые службы для просмотра графиков. Они могут строить линии поддержки и сопротивления, используя различные инструменты, поставляемые соответствующей службой, и могут одним щелчком мыши превращать дневные данные в недельные или месячные. Изучая цены, уходящие на много лет в прошлое, аналитик должен быть уверен, что старые данные не были обратно скорректированы каким-либо образом. Например, в торговле фьючерсами используются контракты с ограниченным сроком, которые наиболее ликвидны в течение последних нескольких месяцев перед истечением. Долгосрочные графики сводят контракты вместе путем обратной корректировки цен так, что более старые данные не отражают существовавшую в то время фактическую цену, а изменяются за счет накопленной разницы при замене позиций. Долгосрочные горизонтальные линии поддержки и сопротивления в этом случае будут неверными.

Та же проблема возникает и у акций после дробления. Старая цена, которую вы видите на графике, может не иметь ничего общего с фактической ценой, существовавшей в то время. Например, в случае Apple вы обнаружите, что самые старые цены являются отрицательными. Использовать такие старые цены для расчета поддержки или сопротивления не имеет никакого смысла.

Правила торговли по линиям тренда

Многие из представленных ниже правил торговли автоматизированы (и подробно обсуждаются в следующей главе). К ним относятся прорывы канала, покупка на откате и торговля на боковых рынках. Эти правила четко определены и часто лежат в основе торговых систем, которые мы рассмотрим в следующей главе. Понять систему гораздо легче, когда вы знаете стоящую за ней логику.

Простейшие в плане распознавания модели используются больше всего и поэтому наиболее важны: это горизонтальные линии поддержки и сопротивления, бычьи и медвежьи линии тренда, а также каналы, образуемые этими линиями. Системные трейдеры генерируют приказы на покупку и продажу непосредственно на основе их графического анализа. Основные графические модели составляют основу прибыльности торговли по графикам. Более сложные фигуры, о которых мы поговорим далее, могут улучшить хорошие результаты, но не могут компенсировать убытки, если вы окажетесь не на той стороне тренда. Типичные правила торговли по линиям тренда показаны на рис. 3.9.

Рис. 3.9. Базовые сигналы продажи и покупки при использовании линий тренда

Подтверждение нового направления тренда

В условиях реальной торговли цена пересекает линию тренда не так очевидно, как на рис. 3.9. Чаще всего цены в ходе движения вверх пересекают линию тренда туда-обратно несколько раз. Линия тренда – важный рубеж разворота, но нередко наблюдаются периоды нерешительности, когда цены идут вбок, пока не восстановится тренд. Чтобы справиться с этой ситуацией, трейдеры могут:

● выждать один-два дня до получения подтверждения того, что цены остаются на новой стороне линии тренда;

● подождать разворота после прорыва, затем открыть сделку в направлении нового тренда, даже если разворот приводит к новому пересечению линии тренда;

● создать небольшую зону безопасности (их называют конвертами или каналами) вокруг линии тренда и входить в новую сделку, если цены не только пересекают линию тренда, но и проходят через зону безопасности.

Каждый из этих методов требует отсрочки входа. Обычно небольшое выжидание играет на руку трейдеру, позволяя войти по лучшей цене. Однако, если цены быстро пройдут через восходящую линию тренда, а затем не развернутся или не замедлят движение, то задержка лишь ухудшит цену входа. К сожалению, чаще всего крупные прибыли генерируются именно на прорывах, за которыми не следует отката. Если поймать один такой прорыв, то можно компенсировать все небольшие убытки, понесенные из-за ложных сигналов. Многие профессиональные трейдеры караулят лучшую входную цену, но некоторые при этом пропускают большие движения.

Правила торговли для горизонтальных уровней поддержки и сопротивления

Как и наклонные линии тренда, горизонтальные линии поддержки и сопротивления показывают очевидные точки для покупки и продажи. Как и наклонные линии тренда, горизонтальные линии становятся значительно важнее, когда для их формирования используются больше точек и более длительные временные интервалы. Техника входа в сделки с использованием горизонтальных линий подобна применяемой на наклонных линиях тренда, однако здесь яснее определен максимальный риск сделки.

● Покупайте, когда цены поднимаются выше горизонтальной линии сопротивления.

● Продавайте, когда цены опускаются ниже горизонтальной линии поддержки.

После открытия длинная позиция не закрывается до тех пор, пока цена не уйдет ниже линии поддержки. Максимальный риск сделки равен расстоянию между линиями поддержки и сопротивления. По мере того как цены растут, разворот каждого колебания формирует минимум, от которого проводится новая горизонтальная линия поддержки. После входа в сделку для проведения горизонтальной линии поддержки и поднятия уровня закрытия сделки чаще всего используется одиночная точка минимума. На рис. 3.10 показан ряд горизонтальных линий поддержки и сопротивления, которые строятся по мере развития сделки. Чтобы сформировался минимум колебания, цены должны откатиться вверх на расстояние, превышающее пороговое число пунктов или процентов. Не каждый небольшой разворот квалифицируется как минимум колебания.

Рис. 3.10. Правила торговли для горизонтальных линий поддержки и сопротивления

Обратите внимание на то, что во время первого отката на рис. 3.10 цены опускаются ниже первоначальной линии сопротивления. Это обычное явление, но первоначальная линия уже не имеет того значения, что и до прорыва. Хотя она должна служить поддержкой на откате (после прорыва линия сопротивления становится линией поддержки), надежнее считать уровнем поддержки дно нового отката. После построения третьего уровня поддержки цены сначала быстро растут, но затем пересекают третий уровень сверху вниз, именно в этой точке длинная позиция закрывается. Короткая позиция, если и открывается, то не раньше, чем начнется новое боковое движение и можно будет провести горизонтальные линии поддержки и сопротивления через несколько точек.

Идентификация движения по моделям консолидации

Говорят, что приблизительно 80 % времени рынки двигаются вбок. Это означает, что длительные направленные прорывы происходят не часто или что большинство прорывов оказываются ложными. Классические модели накопления и распределения, образующиеся на долгосрочных минимумах и максимумах, используются для выявления изменений в настроении рынка. Поскольку эти модели встречаются только на экстремумах и могут существовать продолжительное время, они представляют самую очевидную консолидацию движения цены. Иногда они могут формировать закругленное дно или вершину, из-за чего бывает трудно точно определить, когда произошел прорыв. В такой ситуации лучше использовать технику усреднения, при которой небольшие позиции открываются через фиксированные интервалы на протяжении всего времени, пока сохраняется формирующаяся модель.

Большинство других моделей консолидации лучше всего рассматривать так же, как простое боковое движение, ограниченное сверху линией сопротивления, а снизу линией поддержки. Если такая модель наблюдается при низких ценах, мы можем ожидать прорыва вверх, когда фундаментальные факторы рынка изменятся. Волатильность цен в длительной боковой модели обычно уменьшается, особенно при низком уровне цен, и графические аналитики пользуются этой возможностью, чтобы пересмотреть уровни поддержки и сопротивления, делая коридор между ними более узким. Прорывы, основанные на этих более чувствительных линиях, обычно менее надежны, поскольку они представляют непродолжительный период спокойствия на фоне более сильного, нормального уровня рыночного шума. Однако существует два явных лагеря: в одном полагают, что прорывы более надежны после периода низкой волатильности, а в другом предпочитают прорывы, происходящие на фоне высокой волатильности. Некоторые из этих ситуаций описываются далее в разделах, посвященных системам на основе прорыва волатильности.

Создание канала из линий тренда

Канал формируется путем построения линии тренда и еще одной линии, проведенной параллельно линии тренда так, что пространство между ними охватывает длительное движение цены. Ширина канала позволяет определить волатильность движения цены и найти подходящие точки входа и выхода. До сих пор мы использовали линию тренда только для идентификации главного направления цены. Длинная позиция открывается, когда цена пересекает нисходящую линию тренда снизу вверх. Сделку держат до тех пор, пока цена не пересечет восходящую линию тренда сверху вниз. Однако чаще используется серия более коротких сделок на более коротких линиях тренда. Хотя самую большую прибыль получают от одной позиции, которую держат до конца длительного тренда, активные трейдеры предпочитают ряд более краткосрочных сделок, поскольку каждая из них связана с гораздо меньшим риском. Помните, что линии тренда, построенные на слишком малом числе данных, по существу анализируют шум и имеют ограниченную ценность.

Прежде чем сформировать канал, нужно построить бычью или медвежью линию тренда. Для надежной восходящей линии тренда требуется найти на графике не менее двух, а лучше трех крупных минимумов, как показано на рис. 3.11, где используются точки 1, 2 и 3. Эти точки не обязательно должны располагаться строго на одной линии. После построения линии тренда можно использовать самый высокий максимум, точку B, чтобы провести еще одну линию параллельно восходящей линии тренда. Область между этими двумя параллельными линиями и есть канал. В разделе «Перестроение линий тренда» рассмотрено то, как использовать линию регрессии, чтобы выявлять тренд и строить канал.

Рис. 3.11. Торговля в ценовом канале. После построения канала покупают около линии поддержки, а продают около линии сопротивления

Теоретически торговля в канале – процесс простой. Мы покупаем, когда цены приближаются к линии поддержки (в данном случае, восходящей линии тренда), а продаем, когда цены оказываются около линии сопротивления. Зоны покупки и продажи занимают приблизительно по 20 % в нижней и верхней части канала. Некоторые трейдеры предпочитают провести линию через точку A, чтобы определить вершину канала. Это повышает шансы на то, что она будет достигнута, и позволяет раньше зафиксировать прибыль.