* * *

Даниэль Канеман в своих исследованиях выделяет два основных способа мышления – быстрый и медленный. В своей книге «Думай медленно… решай быстро»^[19] он объяснил, как мы принимаем немедленные решения в сложных ситуациях. Когда машина выезжает нам навстречу, мы автоматически сворачиваем в сторону, пытаясь уклониться от столкновения. Это было бы невозможным, если бы мы каждый раз обстоятельно обдумывали каждое необходимое действие.

Но у быстрого мышления есть и существенный недостаток. Ведь оно связано с поверхностными выводами. В случае с автомобилем, вылетевшим на встречку, молниеносная реакция без лишней рефлексии может спасти жизнь. Но что, если представить ситуацию, в которой предвзятость возьмет верх над здравым смыслом? Например, ваш мозг сочтет подозрительным человека только потому, что цвет его кожи или одежда отличаются от ваших? Можно оказаться в неловком положении.

Быстрое мышление часто заставляет нас принимать ошибочные решения. Оно приводит к когнитивным искажениям и побуждает действовать иррационально.

Его противоположность – медленное или глубокое мышление. Когда у вас достаточно времени, можно не только воспринять информацию, но и проанализировать, упорядочить и дополнить ее. Конечно, это требует определенных навыков и ресурсов. Например, одновременно вести машину и непринужденную беседу легко. Но вот решать в уме сложную математическую задачу, оставаясь внимательным на дороге, практически невозможно. К слову, именно поэтому не стоит набирать сообщения на смартфоне за рулем.

Мы чаще прибегаем к быстрому мышлению и только в отдельных случаях используем медленное. Большинство наших решений и действий основаны на первом впечатлении, а не на тщательном анализе. Даже рассудительные трейдеры поддаются импульсам, отступая от собственных планов. Быстрые реакции легко берут верх над логикой и разумом.

Для обоих типов мышления есть более и менее подходящие ситуации и целые сферы деятельности. Например, умелым продавцам и высококвалифицированным авиадиспетчерам не обязательно обладать высокой эрудицией и мощными аналитическими способностями. Они обязаны быть на высоте в быстрой и точной обработке информации. Первый должен тонко чувствовать настроение покупателя, выбирать соответствующий тон голоса и оперативно реагировать. Второму не нужно постоянно думать о месте назначения самолета. Он должен держать в голове фактические данные о множестве рейсов в оживленном аэропорту. Способность оперативно обрабатывать информацию позволяет диспетчеру принимать решения в доли секунды. Тогда система функционирует эффективно и относительно безаварийно.

Ключевой вывод

Наш образ мышления определяет поведение на рынках.

У каждого из нас найдется яркий и умный знакомый, которому не достает практических навыков. Такие люди могут проводить сложный анализ или решать задачи из высшей математики, но проявляют абсолютное невежество, когда доходит до социальных навыков. Инженер может рассказать все о работе автомобильного двигателя, но только у профессионального гонщика хватает ловкости выиграть Инди-500^[20].

Многие относятся к трейдингу как к чему-то единому. Но он состоит из большого спектра разных видов деятельности и специализаций. В этом смысле торговлю на бирже можно сравнить с медициной. Психиатр – такой же врач, как и хирург или рентгенолог. Но каждому из них необходимы свои знания и умения. Точно так же маркетмейкер сильно отличается от управляющего глобальной макростратегией, а они оба – от участника рынка, торгующего волатильностью.

Трейдинг интересен тем, что в нем сочетаются быстрое и медленное мышление. Дей-трейдер уделяет меньше времени глубокому анализу, но должен отслеживать сложные закономерности в реальном времени. Успешный инвестор, играющий вдолгую, досконально изучает компании. Это позволяет ему создавать сложные портфели. В них хеджируются различные источники рисков, а выгоду приносят движения цен сильных и слабых активов. Между ними находятся управляющие хедж-фондами. Они сочетают глубокое погружение в макроэкономические исследования с быстрым анализом тенденций и разворотов.

Мой опыт показывает, что результативные участники рынка редко преуспевают в обоих типах мышления. Но почти всегда они сильны в одном из них. Великие трейдеры играют на своих сильных сторонах, используя их в торговле. Это относится и к Максвеллу. Его скальпинговые сделки – результат развитого быстрого мышления.

При этом многие трейдеры, потерпев неудачу, пытаются сменить когнитивную модель. Как правило, это плохое решение. Быстро думающий человек погружается в анализ рынков. Глубокий мыслитель пытается ухватиться за краткосрочное движение цен. В итоге оба проиграют еще больше. Тревога и беспокойство выводят трейдеров из привычной мыслительной зоны и лишают преимущества. Именно это случилось с Максвеллом. Неудачи постигли его на рынках с низкой волатильностью, где все чаще доминировали алгоритмы маркетмейкинга. Он заставил себя адаптироваться: дольше удерживал бумаги в своем портфеле и торговал скорее стратегически, чем тактически. Максвелл перестал следить за динамикой рынка и сосредоточился на длительных линиях поддержки и сопротивления. Он стал уделять больше внимания данным отчетов о доходах и экономическим новостям. В конечном итоге это дезориентировало его. Он пытался приспособиться к переменам. Но результаты становились только хуже. К счастью, у него оставались скальпинговые продажи. Он продолжал торговать за счет навыков быстрого мышления. Это помогло ему сохранить деньги. Но со временем этого оказалось недостаточно. Максвелл тратил слишком много сил на применение своих относительно средних аналитических навыков.

Все изменилось, когда он пересмотрел свою эмоциональную связь с трейдингом. Вспомните Джину и Криса. Они хотели дать своим детям то, чего у них самих никогда не было. С мертвой точки их сдвинула угроза статусу хороших родителей. В этот момент их мотивы совпали, и пара с головой погрузилась в укрепление брака.

Максвелл был умным человеком. Он умел извлекать выгоду из «идиотизма» других. Это приносило ему психологическое удовлетворение и наполняло работу смыслом. Когда финансовое благополучие стало иссякать, а маркетмейкеры принялись наживаться за его счет, он сам почувствовал себя идиотом. Чтобы снова оказаться на коне, он решил превратиться в глубокого мыслителя. Иными словами, захотел стать тем, кем он не был. Более того, теперь он пытался самоутвердиться за счет своих слабых сторон, игнорируя сильные.

Упражнение, которое мы проделали, показало, что Максвелл добивался удачных сделок, когда действовал тактически, а не стратегически. Все говорило о том, что он должен вернуться к своим сильным сторонам. Но он родился в бедной семье и стремился во что бы то ни стало доказать свое превосходство. Нам оставалось разве что направить его в правильное русло. Максвелл не хотел быть «идиотом». Но именно им становился, пытаясь глубоко анализировать рынки. Это было для него так же невыносимо, как для Джины и Криса оказаться плохими родителями. Я прямо сказал ему об этом. И это сработало.

Перемены произошли не по щелчку пальцев. Нам нужно было понять, почему некоторые из найденных Максвеллом закономерностей работали, а другие – нет. Нужно было исследовать его торговую стратегию внимательнее. Для этого я проанализировал множество сделок и заметил, что на коротких позициях он терял больше, чем на длинных. Причем случалось это всегда при восходящих трендах. Мы обсудили это и оказалось, что он даже не замечал, как начал играть против рынка в попытках самоутвердиться. Отследив еще один паттерн своего «идиотского» поведения, он наконец сменил тактику. Например, начал наблюдать за индикатором средневзвешенной цены, отслеживая движения торговли. Так Максвелл определял будущие сильные, нейтральные и слабые рынки. Чтобы стать эффективнее, он обратился к новым критериям. Но решающим фактором были навыки, которыми он прекрасно владел.

Решение проблемы Максвелла всегда было у него в руках. Как только он нашел равновесие между своими умениями, амбициями и эмоциями, дело пошло в гору.

В этом кроется один из секретов адаптации: у нас не получится измениться, если мы не научимся распознавать свои эмоции и управлять ими.

Опасность самоуверенности

Мы знаем, что перемены нужны. Но почему так трудно бывает реализовать план Б? Случаи Максвелла, Криса и Джины показывают: наши привычные мотивы и обязательства имеют большую силу. Мы срастаемся с ними, и иногда это нас разрушает. Много лет назад я работал с одной молодой женщиной. Она была успешным профессионалом, но никак не могла наладить романтические отношения. В детстве ее отвергали родители и друзья, а позже – партнеры. Она решила, что главное – быть уверенной в себе, чтобы никогда больше не оказаться брошенной и уязвимой. В результате ее карьера пошла в гору, но все отношения разваливались после пары свиданий. Стремление к независимости мешало эмоциональной близости. Пока она не поняла, что можно оставаться отдельной цельной личностью даже в отношениях, ничего не получалось. Поворотный момент в ее терапии случился внезапно. Однажды она не выполнила домашнее задание и долго не могла ответить почему. Через некоторое время я все же добился ответа. Оказалось, упражнение доставляло ей дискомфорт. Она совершенно не хотела этим заниматься. Мне не в чем было ее упрекнуть. Напротив, я искренне похвалил свою клиентку. Ведь она твердо стояла на своем и действовала, исходя из собственных ощущений. В итоге мы придумали упражнение, которое подходило именно ей.

Кроме прочего, это стало для нее хорошим примером. Она пришла ко мне за помощью, но смогла оставаться собой. Очень часто перемены начинаются с таких, казалось бы, мелочей. Ну а теория лучше всего усваивается через практику.

Впрочем, для перемен нужно немало времени. Иногда приходится накопить солидный багаж плохих результатов. Моей клиентке пришлось пройти через годы одиночества, прежде чем она решилась довериться консультанту. Когда наш подход к жизни или трейдингу окупается, мы обретаем уверенность в себе. Однако важно, чтобы она не переходила границы разумного. Иначе можно угодить в опасную ловушку. Например, убедив себя в том, что вы нашли решение на все времена и никогда больше не ошибетесь. Максвелл был уверен в своей торговой стратегии и не собирался ничего менять. Так он действовал до тех пор, пока не потерял почти все.

Роберт Антон Уилсон писал о сходстве между самоуверенностью и глупостью. Он говорил: наши убеждения могут выносить нам суровые приговоры. Мы становимся пленниками собственных взглядов. Это может привести к серьезным потерям, как это произошло с Максвеллом. Хорошо верить в то, что делаешь. Но лишь до тех пор, пока ваша уверенность не превращается в смирительную рубашку.

Исследования в области поведенческой экономики показывают, что трейдеры очень часто подвержены не только эффекту сверхуверенности, но и предвзятости подтверждения. Это значит, что человек обрабатывает информацию избирательно – сосредоточивается только на том, что подтверждает его точку зрения.

Исследование из Южной Кореи показало, как много участников веб-форумов об инвестициях склонны фокусироваться на данных, совпадающих с их мнением. Они демонстрировали самоуверенность в своих идеях, чаще совершали сделки и теряли больше денег, чем их менее самоуверенные коллеги. Джеймс Скотт, Маргарет Стампп и Питер Сю в 2003 году проанализировали ряд научных публикаций и пришли к выводу: «Многие люди чересчур уверены в себе. И инвесторы больше других верят в свою способность предсказывать будущее». Еще один интересный вывод: самоуверенность свойственна трейдерам всех стран мира.