Разумные инвестиции. Путеводитель по фондовому рынку для начинающих (страница 3)
Глава 3
Что такое ВВП, и почему все о нем говорят?
В предыдущий главе мы говорили о том, что именно ВВП страны является лакмусовой бумажкой фаз ее экономических циклов. Об этом показателе стоит поговорить поподробнее.
Он и правда настолько важен, как кажется.
Когда мы хотим понять, насколько состоятелен человек, то в первую очередь обращаем внимание на то, сколько он зарабатывает, на его доходы. Люди с высокими доходами могут позволить себе очень многое. Логично использовать похожий подход и по отношению к целым странам. Для того чтобы узнать, насколько хорошо функционирует экономика того или иного государства, используют показатель внутреннего валового продукта (ВВП).
ВВП одновременно измеряет и общий доход от производства товаров и услуг в стране, и общий объем расходов, связанный с их производством.
Как проще описать этот процесс? Сегодня утром вы купили чашку кофе по дороге на работу, заплатив 350 рублей. Ваш расход составил 350 рублей, став доходом кофейни и увеличив ВВП страны на ту же сумму.
Говорят, что формула, описывающая ВВП, является самой узнаваемой экономической формулой в мире. По крайней мере, так утверждают сами экономисты.
А вы знали, что этому показателю еще не исполнилось и 100 лет? Концепцию ВВП разработал и предложил в середине 30-х годов прошлого века американский экономист Саймон Кузнец, родившейся в 1901 году в Российской империи и эмигрировавший в США, когда ему был 21 год.
В 1971 году Кузнец получил Нобелевскую премию по экономике за его «интерпретацию экономического роста».
А вот и она:
ВВП = C+I+G+(X-M)
Внутренний валовый продукт – это объем всех товаров и услуг, произведенных всеми предприятиями и компаниями внутри страны за рассматриваемый промежуток времени. Обычно, когда говорят о ВВП, рассматривают его изменения за квартал и за год.
Так из чего же состоит ВВП любого государства?
С – это затраты на личное потребление, потребительские расходы. Суммарно они составляют порядка 70 % ВВП. Это общая рыночная стоимость покупок домашних хозяйств. Да-да, это именно то, что мы с вами добавляем к процветанию своей страны денно и нощно. Кроме потребительских расходов, в общую совокупность расходов населения включаются расходы по обязательным платежам (например, налоги), а также расходы на сбережения и инвестиции. Мы тратим – ВВП растет. Мы инвестируем – ВВП растет.
Домашнее хозяйство в экономике – это группа людей, которые живут вместе и управляют своими деньгами и имуществом совместно, то есть вместе решают, сколько и на что тратить, сколько и как откладывать.
Это маленькая экономическая единица, которая зарабатывает деньги, тратит их, сберегает, помогая таким образом экономике работать. Любопытно, но если Петя починит Маше кран за деньги, то ВВП страны вырастет. Но если Петя женится на Маше, то даже если Маша Пете починку крана оплатит, ВВП не изменится, так как после свадьбы они представляют собой для экономики одно домашнее хозяйство.
Затраты на личное потребление, в свою очередь, тоже подразделяют на два типа.
• Товары длительного пользования – это то, что обычно мы используем дольше, чем 3 года: машины, бытовая техника, домашний инвентарь. Все это в среднем составляет порядка 10 % от потребительских расходов. Нужно заметить, что покупка жилой недвижимости сюда не входит. Если вы купили квартиру, то ваш расход увеличит ВВП через раздел «Частные капиталовложения внутри страны».
• Товары краткосрочного пользования: одежда, обувь, продукты питания и другие «мелочи». В среднем эти расходы составляют около 30 % от общих потребительских расходов.
• И наконец, услуги. Оказывается, именно на услуги мы тратим львиную часть своего дохода. Просто услуги бывают очень разными: медицинские, коммунальные, коммуникационные, оздоровительные. Именно поэтому не рост цены на гречку особенно болезненно переживает любой потребитель, а рост цен на услуги.
I – частные капиталовложения внутри страны (затраты на оборудование, строительство производственных зданий, жилищное строительство), это 10–15 % ВВП. Да, компании тоже тратят деньги на долгосрочные проекты. Строят цеха, покупают оборудование и прокладывают трубопроводы. Все это отражается в ВВП страны. Но для нас как настоящих или будущих инвесторов эти расходы важны не только с точки зрения формирования ВВП, но и с точки зрения потенциала роста компаний. Ведь если предприятие перестанет вкладывать деньги в развитие, то очень скоро ему будет сложно конкурировать на рынке с теми, кто инвестирует в новые проекты.
Принято считать, что у компаний с большими производственными мощностями ежегодные суммы капитальных затрат должны быть как минимум не меньше амортизационных отчислений. Это позволит предприятию поддерживать свои производственные мощности на текущем уровне, но никак не расти.
G – государственные расходы и капитальные вложения. Эта часть составляет порядка 20 % ВВП. Кажется, совсем немного, но именно эта составляющая придает формуле невероятную гибкость. Что делает государство, если на экономику надвигается рецессия? Как в детской считалочке, С стремится к нулю, так как растет безработица и людям не до трат, I сокращается из-за высоких ставок по кредитам (у компаний остается все меньше денег на развитие) и из-за падения покупательского спроса. Но у нас остается G! И государство начинает наращивать расходы. Пути могут быть очень разными: увеличение финансирования отдельных отраслей, льготные кредиты, повышение дотаций, создание новых рабочих мест и многое-многое другое. Если вы опасаетесь рецессии, следите за тем, куда государство собирается тратить деньги.
(X-M) – и, наконец, последняя часть формулы – чистый экспорт. Это разница между приходами от экспорта внутренних товаров и средств, потраченных на закупку товаров импортных. Например, если наша страна получила от экспорта нефти и газа 50 млрд долларов, а на покупку импортных товаров потратила 30 млрд, то показатель чистого экспорта равен 50–30 = 20 млрд долларов.
А теперь поговорим о самом интересном.
Всегда ли рост ВВП означает рост экономики?
Представим себе простой пример: у нас есть страна А, где работают только два предприятия. Одно производит гвозди, а второе – молотки. В 2022 году первое предприятие произвело 1000 гвоздей и продало их по 1 доллару за штуку, а второе – 100 молотков, и они были проданы по 5 долларов за штуку. В следующем году первое предприятие по-прежнему произвело 1000 гвоздей, но продало их на 10 % дороже, а предприятие № 2 повысило цену на продукцию, но снизило производство.
Рис. 5
Несмотря на очевидную абсурдность, ВВП страны вырос на 8,17 %. Это еще одно подтверждение того, что в экономике не все так однозначно.
Если ВВП страны вырос, этому может быть два объяснения:
• производство растет;
• растут цены на товары и услуги.
Именно поэтому при подсчете того, насколько богато государство, используют реальный ВВП, который позволяет ответить на гипотетический вопрос: «А насколько выросла бы экономика, если бы цены не росли?»
Рис. 6
Упс… Вместо феерического роста мы видим удручающую картину стагнации…
Глава 4
Инфляция, дефляция, гиперинфляция, стагфляция…
Слова похожие, но такая разная суть…
В этой главе мы поговорим о таком малоприятном явлении, как инфляция, и о том, как она может исказить картину мира. Тем более что инфляция – это именно то, что заставляет большинство из нас инвестировать. Почему? Не от хорошей жизни.
Ведь инфляция – это потеря деньгами их покупательной способности, то есть их обесценение. Если 35 лет назад 100 рублей были целой зарплатой, то сейчас на них не купишь и чашку кофе.
Когда говорят об инфляции, не зря часто изображают горящие деньги. Это действительно тихий убийца благополучия и богатства.
Если вы в 2004 году оставили 5 тысяч рублей под матрасом, то сегодня они «похудели» ровно в 5 раз. Именно поэтому люди инвестируют, пытаясь обогнать невидимого врага и сохранить покупательную способность денег.
Рис. 7
Именно поэтому для инвестора гораздо важнее не «ракеты» и «иксы», а просто попытаться сохранить и перенести через годы покупательную способность своего честно заработанного рубля. Ну, или доллара. Это уж каждый решает сам. Инфляция и доллар не щадит…